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亿美元，净利润是
.
亿美元，一级资本
亿美元，
.
万亿总资产，
.
%净利润增长，
.
%的投资回报率。市盈率
倍，市值
亿美元。”
“第二大金融机构是美国银行，今年一季度的营收是
亿美元，净利润是
.
亿美元，一级资本
亿美元，
.
万亿总资产，
.
%净利润增长，
.
%的投资回报率。市盈率
倍，市值
亿美元。”
“第三大金融机构是
大通，今年一季度的营收是
亿美元，净利润是
.
亿美元，一级资本
亿美元，
.
万亿总资产，
.
%净利润增长，
.
%的投资回报率。市盈率
倍，市值
亿美元。”
“相比之下，凤凰美林今年一季度的营收是
.
亿美元，净利润是
亿美元；一级资本
亿美元，
.
万亿美元总资产，综合净利润增长率
.
%。除了花旗，我们各项主要数据不比任何银行差，甚至在一级资本充足率和总资产方面我们远远地超过了花旗。”
“按照凤凰美林的综合运营情况，以及各项财务数据，我们认为凤凰美林的市值应该在
亿美元左右。鉴于这次融资的特殊情况，我愿意以九成的折让价为基础与各位谈。”
估算市值
亿美元，九折就是
亿美元！
在场众人彼此交流了一下眼神后，高盛
布兰克·费恩首先开腔。
“布鲁斯，我认为凤凰美林的估算市值有些过于高了。首先，相比美国银行
.
亿美元的净利润，凤凰美林
亿美元并没有体现出足够的优势。其次，花旗银行的权益乘数是十一，美国银行的是十，而凤凰美林合并后的权益乘数是十四，这无疑代表凤凰美林
.
万亿美元的总资产中蕴含着比花旗更高的风险。”
股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。
“…所以，我认为凤凰美林的估算市值在
~
亿美元之间才更为合理！”
“我赞成费恩先生的观点。另外，今天的融资并不只是单纯的融资，&#
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ｕ.&#
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;还蕴含着一定的场外因素。综合起来，凤凰美林的估值，以及价格折让应该更优惠。”贝尔斯登代表查尔斯·普林斯道。
他一开始也是希夫、花旗阵营，不过到底还是无法抵御凤凰美林合并后的融资诱惑，就被布兰克·费恩给拉了过来。现在，双方明显有统一战线的样子。
至于他说的场外因素，无非是成为凤凰美林的股东，就要发动己方的力量，推动两家公司的合并，而这无疑将跟希夫、花旗、
集团等反对凤凰、美林合并的大机构争锋相对，中间将花费很大的精力，甚至是财力！
“各位，我与花旗、希夫、
集团等机构的冲突，并不是什么秘密，相信你们也都清楚。也正是因为它们的反对，我才在凤凰美林的融资中采取更低的折让。否则，几百亿美元的财富我留在自己手里不好吗？…我希望各位明白，赚钱都是有代价的！至于我与各位在凤凰美林估算市值上的差别，现在谈还有些嫌早。等各位看完了你们手上的资料，对凤凰美林的情况有了更多的了解，我们在针对这件事讨论也不迟！不过，鉴于现在外界的情况，我只给各位两天的时间。两天之后，我希望听到更多有建设性的意见！”</
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